深圳龙华低空经济产业基金

2026年3月24日，深圳龙华区政府主办的“腾飞深圳·低空启航”低空经济产业发展签约大会现场，当深圳市发展和改革委员会代表与深圳亿航东方低空经济产业基金管理人完成最后一笔签约，一块刻着“总规模13亿元”的金属铭牌被揭下红绸——现场响起的掌声，不止是为这笔资本落地，更是为深圳低空经济从政策风口到产业落地，踩下了实打实的油门。

这笔由地方政府引导、亿航智能联合发起，联合高山健投集团等产业资本共同参与的基金，是国内首个聚焦区级低空经济全产业链的专业化产业基金，其中10亿元为产业基金，3亿元为配套天使基金，重点投向龙华区低空起降设施运营、eVTOL（电动垂直起降飞行器）核心零部件、低空运营服务、低空培训等细分领域，打破了此前行业“资本只追头部整机、中小配套企业拿不到钱”的惯性，也给全国探索区域低空经济产业化，提供了一个可触摸的龙华样本。

不止是“钱”：产业基金的定位逻辑重构

提到产业基金，很多人第一反应是“政府出钱给企业补血”，但深圳龙华这支13亿的低空经济产业基金，从设计之初就跳出了传统创投的逻辑——它不是单纯的财务投资，而是要做区域低空经济生态的“黏合剂”。基金LP结构里，龙华区引导基金出资占比20%，剩余80%来自产业资本，其中高山健投集团作为核心产业LP，不仅出钱，还要出资源、出运营能力，承担“产业生态构建者与平台型运营商”的角色，这和传统财务投资为主的产业基金有着本质区别。

“我们不投孤立的项目，我们投一张网。”基金管理人在接受采访时坦言，此前国内低空经济投资大多集中在eVTOL整机制造领域，头部几家企业拿走了超过70%的融资，但起降网络建设、运营服务、运维保障、人才培养这些产业链短板，几乎没人愿意碰——没有起降点，造出来的飞机飞不起来；没有持证飞手，就算飞机飞起来也没人能开；没有标准化运维，飞机飞几次就成了废铁。龙华这支基金的定位，就是补这些短板，把“造飞机”“建机场”“跑运营”“育人才”串成一条完整的产业链。

具体到投资逻辑，基金划分了三个清晰的投资阶段：天使阶段（3亿天使基金）投向种子期的低空核心零部件初创企业，比如龙华本地已经落地的固态电池初创企业安能新材，就是这次签约的拟投项目之一，这家企业研发的高能量密度固态电池，能把eVTOL的续航提升30%，此前一直苦于融资难，这次拿到了基金500万的天使轮投资意向；成长阶段投向具备规模化潜力的起降设施运营商、低空服务企业，而对于成熟阶段的整机制造企业，基金只做少量跟投，不抢头部机构的份额，核心就是聚焦产业链短板。

从“陆地航母”到低空超级广场：落地场景的功能重构

说到低空经济的落地场景，很多人想到的是“深圳到珠海二十分钟通勤”，但对于龙华来说，第一步要做的不是搞跨城通勤，而是先把地面的基础设施做实——高山健投集团在龙华观湖街道布局的“工维安信陆地航母”低空产业综合体，就是基金第一个落地的标杆项目，这个总占地120亩的综合体，不是简单的飞机制造工厂，而是国内首个集“9S功能”于一体的低空产业生态平台，我们不妨拆解一下这9个S到底是什么：

第一个S是Stock（整机与零部件仓储）：这里不是普通的仓库，而是恒温恒湿的智能化仓储，针对eVTOL的碳纤维复合材料机身、高精密航电芯片，都有专门的存储区，目前已经给亿航智能、沃兰特等整机企业预留了超过2万平米的仓储空间； 第二个S是Sales（整机展示与销售）：综合体里建了1万平米的低空飞行器展示中心，不仅展示eVTOL整机，还有消费级无人机、工业无人机、低空作业设备，面向B端客户和C端爱好者开放，现在已经有12家企业确定入驻； 第三个S是Service（运营运维服务）：这里有全国最大的eVTOL标准化维修保养中心，拥有CCAR-145维修资质，能完成从日常检查到核心部件更换的全流程服务，解决了目前低空飞行器“没人修、修不起”的痛点； 第四个S是Spare parts（零部件供应）：依托龙华成熟的电子信息产业链，综合体在这里布局了核心零部件集采中心，针对电机、电池、航电系统这些常用核心部件，做到常用件4小时响应，定制件72小时交付，比全国平均交付周期缩短三分之二； 第五个S是Survey（空域申请与飞行监测）：工维安信已经和中南民航局、深圳空管站打通了申请通道，在综合体周边划设了12平方公里的低空试验飞行空域，入驻企业申请试飞，比传统流程缩短70%的时间，同时配套了自动化飞行监测平台，实时掌握空域内所有飞行器的动态； 第六个S是Simulation（飞行模拟与培训）：这里和深圳职业技术学院合作共建了低空飞人培训学院，配套了6台全动飞行模拟机，覆盖从消费级无人机到eVTOL商照的全品类培训，这就是基金布局的产教融合板块——现在全国持证的eVTOL商用飞行员不到200人，按照未来五年国内eVTOL保有量超过一万架计算，需要至少5万名商用飞行员，这个缺口就是产业落地的基础； 第七个S是Startup（孵化加速）：综合体拿出3万平米做低空经济孵化器，给初创企业提供免租金的办公空间、中试厂房，还对接基金的投资资源，现在已经有18家初创企业申请入驻； 第八个S是Scenario（场景运营）：综合体旁边就是占地8万平米的低空超级广场，这不是商业广场，而是具备标准化起降设施的公共低空运营广场，这里布局了6个eVTOL vertiport（ vertiport就是垂直起降场），配套了自动充电、乘客候乘区，未来会开通龙华到深圳宝安机场、大鹏新区的低空观光、应急通勤航线，也会开放给无人机企业做试飞、测试； 第九个S是Synergy（产城融合配套）：整个综合体配套了人才公寓、商业配套、研发办公区，还给入驻企业对接供应链资源、政策申报服务，把产业、城市、人才真正融合在一起。

这种9S模式，和传统的航空产业园或者无人机园区差异非常大：传统园区大多是只租厂房不做运营，只招制造企业不做配套服务，而“陆地航母”的模式是平台运营，赚的不是房租钱，是服务的钱。高山健投的运营负责人给我们算了一笔账：目前整个综合体的投资大概是28亿元，其中12亿元来自产业基金的意向投资，剩下的通过产城融合开发解决。盈利点不止租金，还有培训收入、运维服务收入、零部件集采的差价、飞行空域的服务费，还有孵化项目的股权增值——按照目前的招商进度，预计五年内能实现收支平衡，八年收回全部投资，这比单纯卖地、收租金的回报率要稳定得多，也更能留住产业。

落地样本：龙华已经走了哪几步

现在，这个模式已经不是纸上谈兵，除了“陆地航母”项目已经开工，龙华区已经有多个配套项目落地。就在签约大会当天，亿航智能在龙华低空超级广场的首个eVTOL vertiport已经完成奠基，预计2026年底就能建成投用，到时候亿航的EH216-S就可以在这里开展常态化试飞和试运行。

另一个落地的案例是龙华区的应急救援低空服务网络，基金已经和龙华区应急管理局达成合作，由基金投资的本土无人机企业天鹰智航，负责搭建覆盖全区的应急救援低空起降点网络，计划在2027年前建成15个标准化小型起降点，覆盖龙华所有街道，发生火灾、洪涝等应急事件时，无人机可以第一时间起飞侦察、投放物资，这个项目已经拿到了基金2000万的投资，现在已经完成了3个起降点的选址。

加盟合作层面，目前“陆地航母”和低空超级广场采用三种合作模式：对于核心龙头企业，采用“定向定制+股权合作”的模式，比如亿航智能的区域运营中心，就是综合体给它定制了展示中心和运维中心，基金同时参股东方亿航的区域运营公司；对于中小配套企业，采用“孵化器入驻+投资跟投”的模式，符合产业方向的初创企业可以免租金入驻3年，基金根据发展情况给予天使轮投资；对于运营服务类企业，比如飞行培训、维保企业，采用“平台开放+分成合作”的模式，企业依托综合体的客户资源开展业务，平台收取一定比例的服务费，降低了创业门槛。

从盈利逻辑来看，基金的退出路径也非常清晰：对于天使轮投资的初创企业，成长起来之后可以被龙头企业并购，或者被其他创投机构接盘；对于基础设施类项目，比如起降点、综合体，稳定运营之后可以通过REITs退出；对于龙头企业的跟投项目，可以通过IPO退出。高山健投作为产业运营方，长期持有运营权，赚取持续的服务收入，不赚快钱，做长生意。

风口下的痛点与未来趋势

龙华的这次尝试，其实也戳中了当前国内低空经济发展的很多真问题：第一个痛点就是基础设施投资回报周期长，社会资本不敢进。eVTOL一个vertiport的投资大概是2000万到5000万，如果单纯靠客运收费，可能二三十年都收不回成本，但龙华的模式是把 vertiport放进低空超级广场，结合商业运营、应急服务、试飞测试、观光旅游等多种用途，把流量做起来，把回报率提上去，现在这个模式已经被广州、成都等多个城市的区一级政府过来考察学习。

第二个痛点是人才缺口太大，现在不仅缺飞行员，还缺维保工程师、运营管理人员、空管协调人员，基金配套的产教融合板块，就是瞄准这个缺口，和深职院合作的培训学院，今年9月份就要开学，首期招收150名学员，涵盖飞手、维保、空管三个专业，毕业之后直接推荐给入驻企业，解决了企业招人难的问题，这也是很多企业愿意入驻的核心原因。

当然，现在也还有绕不开的痛点：比如低空空域开放的进度还是不及预期，龙华虽然拿到了12平方公里的试验空域，但常态化商业化运营的空域审批还是需要更长时间磨合；eVTOL的商业化运营准入还在逐步放开，现在拿到适航证的只有亿航的EH216-S，大规模商业化运营还要等三到五年；公众对低空飞行的安全认知还需要培育，很多人还是觉得“低空飞行不安全”，需要更多试运行案例来打消顾虑。

但从发展趋势来看，龙华这支基金的方向是对的：低空经济不是只造飞机，而是要做完整的运营生态，资本要从前端的制造往后端的运营、服务、基础设施延伸，这样整个产业才能转起来。现在全国已经有超过30个省市出台了低空经济发展规划，很多地方也都在筹划设立产业基金，但大多还是盯着整机制造，龙华的样本告诉我们，把基础配套做实，把生态搭起来，比抢几个龙头项目更重要。

签约大会结束的时候，区领导马冰说：“低空经济是时代风口，也是未来蓝海，但风口不是用来炒概念的，是用来落地的。”13亿的基金不算多，一个120亩的综合体也不大，但这是深圳龙华给全国低空经济产业化，蹚出的一条可复制的路子——未来几年，我们就能看到，这片起飞的低空，能不能长出真正能飞、能赚、能持续发展的产业。