中科宇航

千秒试车完成关键突破：中科宇航冲刺商业航天第一股的底气与路径

2026年3月13日，中科宇航发布一则不足百字的试车公告，却在国内商业航天圈投下了一枚“重磅炸弹”：公司自主研制的110吨级力擎二号针栓式液氧煤油发动机完成第五次长程试车，累计试车时长近千秒，此次单次试车就达到200秒，工作时长完全覆盖火箭一级飞行需求。这不仅是可回收火箭发动机研发进程中的标志性节点，更让即将冲击“商业航天第一股”的中科宇航，走到了资本与产业聚光灯的中心。

从2018年12月由中科院力学研究所孵化成立，到2026年更新科创板招股书维持“已问询”状态，八年不到的时间里，这家国内首家混合所有制商业火箭公司，已经搭建起国内少有的全链条产业能力，其发展路径，恰恰是我国商业航天从政策破局到产能落地的缩影。

不同于多数早期商业航天企业选择从低成本固体火箭切入市场的路径，中科宇航从成立之初就锚定了中大型运载火箭与液体动力的硬核赛道，这一定位背后，是其背靠中科院力学所的技术基因，也暗含了对国内商业航天市场需求的判断：随着低轨卫星互联网、遥感星座建设提速，市场对中大型运载火箭的发射需求正在快速增长，而具备回收复用能力的液体动力火箭，才是降低发射成本、打开低空经济延伸空间的核心载体。

这一判断正在转化为实打实的产能布局。根据中科宇航2026年1月披露的企业情况汇报，公司目前已经建成了覆盖固体火箭、中大型液体火箭的研制、试验、生产全链条能力，甚至单独搭建了液体发动机从研制、试验到生产的完整能力体系，还在酒泉商业航天创新试验区完成了相关发射保障设施的布局。这种全链条布局在国内商业航天企业中并不常见——多数商业航天企业选择将发动机等核心部件外包，或是依托现有国家队的试验设施，而中科宇航选择自建全链条，本质上是为了掌控液体火箭研发的迭代效率：此次力擎二号发动机在不到一年时间内完成五次长程试车，累计突破千秒，正是依托自有试车条件才能实现的迭代速度。

而此次力擎二号的试车成果，恰恰印证了这条重资产布局路径的价值。可回收火箭的核心难点，就在于发动机要能够承受多次启动、长程工作的考验，本次200秒长程试车达标，意味着力擎二号已经跨过了可回收火箭一级发动机的核心门槛。试车数据显示，本次试车过程中参数平稳、燃烧稳定、振动量级小，各项性能指标完全满足设计要求，为后续火箭整机的研制打下了核心基础。

资本端的动作，也印证了市场对中科宇航路径的认可。2026年3月31日，中科宇航科创板IPO申请获上交所受理，仅仅两个多月后，公司就在6月29日更新了招股说明书（申报稿），同步披露了完整的2025年度财务数据，目前审核状态维持在“已问询”，一旦成功过线，中科宇航将成为国内真正意义上的“商业航天第一股”，填补A股市场中大型商业火箭整机研制企业的空白。

为什么中科宇航能率先走到IPO门口？核心在于其错位竞争的差异化优势：在国内商业航天赛道，专注小型固体运载火箭的企业已有多家，部分企业已经实现了常态化发射，但能自主研制百吨级可回收液体发动机、布局中大型运载火箭的民营企业，中科宇航是走得最快的之一。从需求端看，当前我国低轨卫星星座建设正进入规模化组网阶段，单颗卫星重量从百公斤级向吨级升级，单枚火箭一发多星的组网需求，对火箭的运载能力提出了更高要求，中科宇航布局的中大型液体火箭刚好切中了这一市场空白。

另一方面，中科宇航的业务布局也已经跳出了单纯的发射服务范畴，延伸到了亚轨道飞行这个低空经济的新赛道。根据披露的业务范围，中科宇航除了系列化中大型火箭研制、定制化宇航发射之外，还开展亚轨道科学试验及太空旅游业务，这恰恰踩中了当前低空经济开放发展的政策风口。亚轨道飞行不仅可以开展空间科学试验、失重环境实验，更是未来商用太空旅游的核心载体，随着国内低空领域开放逐步深化，亚轨道飞行的商业价值正在快速释放，这部分业务也将成为中科宇航长期增长的新曲线。

当然，我们也必须看到，中科宇航当前依然处于商业航天的投入期，IPO融资正是为了后续的产能扩张与技术研发。从行业整体来看，我国商业航天还处于从技术验证向规模化产业化过渡的早期阶段，可回收火箭的整机试飞、组网发射的大规模落地都还需要时间，力擎二号的试车突破只是走完了第一步，后续还要完成发动机的多次试车验证、火箭总装、首飞试验等多个节点，任何一个环节都存在技术不确定性。但不可否认的是，这次千秒级试车突破，已经把我国商业航天可回收火箭的研发进程往前推了一大步。

对于整个低空经济与商业航天产业而言，中科宇航冲刺IPO的意义，不止于一家企业的上市。长期以来，商业航天属于技术密集、资本密集的长周期赛道，社会资本对行业的回报周期始终存在疑虑，如果中科宇航能够成功登陆科创板，将为整个行业建立起清晰的资本退出路径，吸引更多社会资本进入商业航天领域，反过来推动整个产业的迭代速度。而全链条自主研发的路径，也证明了民营商业航天企业有能力突破大推力液体发动机这种“卡脖子”环节，走出一条自主可控的商业化道路。

从近千秒试车到科创板问询，中科宇航的每一步都踩在了我国商业航天产业发展的关键节点上。2026年对于中科宇航来说是关键的一年：既要完成IPO的审核进程，也要推进力擎二号发动机的后续研发，为后续火箭首飞做准备。如果一切顺利，我们大概率会在未来两到三年看到中科宇航可回收火箭的首飞，也会看到国内商业航天发射成本随着回收复用技术的落地进一步下探，最终让商业航天真正从“高大上”的国家项目，变成支撑低空经济、卫星互联网发展的通用基础设施。

在我国商业航天从“0”到“1”的突破阶段，需要更多像中科宇航这样敢啃硬骨头、布局全链条的企业，千秒试车的成功不是终点，而是中国商业航天走向可复用、低成本时代的新起点。